欧司朗执行大笔回收股 仍看好LED产业未来

　　执行库藏股 预计2016年开始买回近10%股票

　　11月10日，欧司朗监查委员会通过管理委员会的提案，将执行大笔库藏股。此次买回股票将会在2016会计年度第一季启动，将会在12至18个月内完成执行。预计花费5亿欧元(合34.2955亿元)，总计约买回9.81%股份。管理委员会对于购回库藏股的用途不设限。此次执行库藏股将会完成拟发股息每股0.9欧元(合6.17元)，于2016年2月的年度股东大会释出。

　　财务长克劳斯·帕萨(Klaus Patzak)表示：“接续公司对员工的重视所宣布的退休金计画等事宜，本次执行库藏股是我们对于股东的福利所做的坚持，这也都是欧司朗的一贯政策。”

　　欧司朗2015会计年度财务报告

　　2015会计年度于9月结束，欧司朗的税前息前折旧前摊销前利润(EBITA，以下简称税前息前利润)除去特殊项目上升，同比去年增加26%，达5.67亿欧元(合38.89亿元)，利润来到10.2%。

　　节省成本、有利汇率和组织简化都对收益增加有帮助。资料显示尽管有高转换成本，税前息前利润(EBITA)达5.3%，且净利减少至1.71亿欧元(合11.7亿元)。

　　同时，营收上升8%，几乎达56亿欧元(合384亿元)。在可比较期间，例如产品和有利汇率效益，营收几乎维持稳定，仅稍微下降大约1%。根据目前的公司结构，欧司朗预计在可比较其间，2016会计年度的收益将会比2015会计年度略微降低。由于受到欧司朗旗下的白光LED“Diamond”产品研发，和其他成长计画影响，调整后税前息前利润可能会大幅低于2015会计年度。相反地，售出佛山照明股份的帐面金额增加，可望大幅提升净利。欧司朗也确认在股东大会上，2015会计年度的拟发股息为每股0.9欧元(合6.17元)。而2016会计年度，欧司朗也预计释出拟发股息每股0.9欧元(合6.17元)。

　　在瞬息万变的市场中，欧司朗持续的适应产业，系统化调整公司运行，近年来成功让公司踏上获利稳途。欧司朗最大刀阔斧的改变之一就是在2015会计年度着手将灯具事业分拆出去。这个改变牵涉到组织独立的设定，影响范围为营收20亿欧元(合137亿元)、18间工厂共计约11，000人。除此之外，欧司朗也重整公司策略决定的流程、改善效率并提升弹性，进行组织瘦身。

　　在这样与中央管理解套的结构下，单一事业群被视为“全球性新创公司”，必须全面对所属事业的发展、生产和销售负责。

　　欧司朗执行长欧拉夫·柏尔林(Olaf Berlien)表示：“欧司朗在2015会计年度的优异表现来自於公司近年来适时调整营运策略。我们现在正致力于提高成长幅度，白光LED“Diamond”产品的研发目的不只在於巩固公司目前领导地位，也务求扩展应用范围，成为产业的高科技照明事业先驱。我们也希望能因此大幅提升我们在大型一般LED照明的市场地位。”

　　4Q’15欧司朗整体表现

　　在第四季，欧司朗的同比营收上升7%，来到14.3亿欧元(合98亿元)。但是在此期间传统灯具事业却下降2%。受益于产能提升，调整后税前息前利润增加超过9.5%。LED灯具及解决方案占第四季灯具营收的46%，相较去年所占39%，上升7%。

　　欧司朗第四季营运部门财务报告

　　欧司朗光电半导体(OS)营运部门第四季同比营收上升5%。主要营收来自车用和工业照明。税前息前利润也达到很理想的19.2%。

　　特殊照明(SP)中的车用照明和显示器/光学单位，由于LED产品持续的庞大需求，营收也上升5%。相对的，特殊照明以外的税前息前利润却下降11.5%。这样的结果是由於车用照明事业和LED照明灯具研发新品所耗费的成本所致。

　　照明解决方案和系统事业(LSS)由LED模组和LED驱动器等元件所组成，另外还有灯具、解决方案和服务等。由于数位系统的成长，至个事业群的营收较去年第四季同期相比，上升2%。调整後的税前息前利润也提高0.4%。

　　灯具事业包含一般照明事业。由于传统灯具需求持续下降，现阶段灯具在可比较期间的营收于第四季下跌8%。灯具的调整后税前息前利润为4.7%。自由现金流达6，300万欧元(合2057.73万元)，为第三季财报中最好看的数字。

　　2016会计年度预测

　　以下的展望主要针对公司目前结构，因此也包含一般照明事业。以2016会计年度而言，决策委员会预期营收会较2015年同期稍微下滑。而税前息前利润则会大幅低於2015会计年度，会增加成本的原因，主要是因为白光LED“Diamond”产品的研发、相关成长计画以及分拆一般照明灯具事业的结构因素，以及该公司持续的改善与转变。相对的，欧司朗管理阶层面对未来出售佛山股份後的现金帐面增加，期望净利及资本利润的报酬，能够因此大幅提升。由於资本使用报酬率(ROCE)的大幅增加以及如退休金专案等特殊专案的产生，自由现金流可能会降至低或中等标准，造成至少高达数亿欧元(至少6.8亿元)的金额缺口，未来会再予以弥补。

　　决策委员会对于欧司朗的中长期展望抱持乐观态度，因此预计在2016会计年度也一样能达成拟发股息每股0.9欧元(合6.17元)的目标。